「什么是累计净值」光伏异质结技术的未来已经向我们走来!

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简述近期光伏概念暴涨的逻辑:

市场对光伏平价的预期越来越高

光伏年底装机容量抢装需求,延迟一个月需扣一分补贴

下半年海外欧美光伏装机需求年份更大

但自从光伏设备指数达到最高点10月13日,过去一个月没有很好的表现。原因是:

利好消息全面发布

硅片和模组扩产规模大,21年产能过剩担忧,硅料价格上涨最近开始慢慢调整到85元

从明年开始,hjt新技术可能对行业格局影响较大,目前还在数据验证阶段。

作为投资者,我们应该始终坚信没有落后的技术。阻碍时代进步,一旦时机成熟,一旦出现生态征兆,必然会发生资源的重新分配。

在光伏行业,所有设备制造商都在寻找如何提高电池的转换效率。目前perc的转换效率是22.7%2525,topcon是23.8%2525,hjt是24%2525,千万别小看转换效率只有1.3%25的差别。这种差异对于光伏设备的全生命周期发电增益意义重大。

现在让我们分析hjt技术的优缺点以及相应的投资机会。

什么是perc和hjt?

perc电池

是目前主流的电池技术,成本最低,对应组件功率最低,存在的lid/pid/letid衰减,后期发电能力弱。

目前,上市公司量产及其主要产品以perc电池为主。上游对应隆基、中环的单晶硅片,下游对应晶科、晶澳等元器件厂商。市场已经建立。拥有完整成熟的产业链,目前降本增效的空间不大,但需要进一步的工艺升级。

hjt异质结

hjt(hereto-junctionwith本征薄层)技术最有可能成为下一代主流技术。hjt异质结转换效率高,不需要高温炉管制备,可降低生产能耗,缩短制备时间。具有正反面受光后发电、低温制造工艺保护载流子寿命、开路电压高、温度特性好等优点。目前的发展阻力是成本相对较高。

Solarzoom新能源智库认为:hjt技术不仅综合现在在(修改)成本上击败perc,其(修改)成本优势将在未来2年内继续增加。在可预见的未来5年内,hjt科技有望完成perc产能100%25置换。

我们必须有一个问题,修正的成本是多少,这里先简单说明一下,下面我们再详细展开。基于hjt技术更高的转化率和设备的优势,发电设备在整个生命周期中可以产生更多的电力,相应的下游客户愿意为此支付更高的溢价。.

perc电池与hjt电池生产成本对比

截至2020年8月,hjt电池的生产成本比perc电池高约0.18元/w.其中:高浆成本约0.13元/w,增量目标成本约0.05元/w,高折旧成本约0.03元/w,硅片成本约0.01元/w,其他成本约为0.03元/w。w.

如果hjt电池的生产成本想要超越perc电池,唯一能大幅降低成本的方法就是浆料、设备和晶圆减薄。

关于hjt电池的成本降低路径

1.hjt电池浆料成本降低

降低电池浆料成本的两种方法。首先,hjt使用noBusbar技术,与MBB技术相比,该技术可降低浆料消耗50%2525,而Busbarless技术仅在hjt技术中表现出经济性,在perc电池中不显着;其次,hjt电池使用的低温银浆相对于perc电池使用的高温银浆的溢价效应逐渐消失。关于低温膏相对高温膏的价格溢价,目前含税价差在2000元/公斤左右。从产品角度分析,低温银浆和高温银浆的生产复杂度没有区别,与高温银浆相比,低温银浆产品的配方差异在于不重要。低温银浆溢价的原因在于产品的成熟度。hjt电池目前只有1gw,远未达到规模效应。但随着未来hjt扩产→设备原材料厂家降价→超额利润→10gw级规模扩产。一旦循环过去,低温银浆的价格必然会大幅下降。

更值得异质结行业期待的是,目前的浆料企业正在快速推进以低银耗的异质结电池电极金属化方案为代表的"银包铜技术"。据solarzoom新能源智库称,如果将该技术与无母线技术相结合,其单位白银消耗量将从无母线技术下的90mg/片进一步降低到60mg/片。

2.关于hjt设备成本降低

行业公认的hjt电池设备投资成本约为4.5亿元/gw。hjt电池生产的四个步骤中,第二个pecvd在每个环节的成本最高,占成本的50%25。目前能够实现250mw以上规模化、高转换效率和稳定量产的pecvd设备厂商包括:MeyerBurger(已停产)、AppliedMaterials、麦维股份(报价300751,诊断股票)、君实、理想万里汇、【捷佳伟创(300724)、股票吧】(行情300724、诊断股票)、金晨等公司在该产品上也有较深的产品布局。

3.降低硅片减薄成本

对于目前的hjt行业,未来几年将探索120-130μm的减薄工艺。(1)减少硅材料的消耗,(2)在光伏需求不变的前提下,hjt的大规模推广过程将降低每瓦硅的消耗,从而导致硅的生产材料和拉杆链接。有了盈余,这必然导致硅材料和硅片企业利润的全面释放。

hjt电池性价比优势的重要来源——全生命周期的每瓦发电量

目前光伏行业,对于hjt电池的性价比分析,主要是考虑的因素是:(1)生产成本,(2)转换效率。但实际上,hjt电池最重要的性价比优势来自于整个生命周期中每瓦发电量的增益。

对于双面hjt电池,其全生命周期发电量明显高于双面perc电池,相对优势在7%25以上。具体分解如下:

因此,我们认为hjt电池的优势不仅在于更高的转化率,更重要的是hjt电池在整个生命周期内每瓦增益的发电量。

hjt电池改造的成本是多少?

我们已经知道hjt电池在整个生命周期中具有更高的转换率,更多的发电量,但与perc电池相比成本、性价比在哪里,是否经济?下面我们将通过量化的方式来展示。Solarzoom定义hjt电池修改成本公示:

perc电池修改成本=perc电池生产成本

hjt电池修改成本=hjt电池生产成本%252Bhjt组件链接相比perc增加量成本-hjt相比Perc的转换效率优势带来的免税销售溢价-hjt相比Perc全生命周期发电量优势带来的免税销售溢价

计算得出,目前双面hjt电池与双面perc电池相比在转换效率优势(1.3%2525)上的销售溢价为0.03元/w,全寿命每瓦发电量优势周期(7%25以上25))由此带来的销售溢价为0.24元/w。

hjt电池校正成本=0.90%252B0.00-0.03-0.24=0.63元/w。

两年后,随着hjt电池和perc电池转换效率优势的扩大,hjt组件采用无母线技术,hjt电池修正成本=0.52%252B0.03(无母线技术)特别电影)-0.05-0.24=0.26元/w。

hjt异质结的未来市场空间

异质结产业化浪潮的关键点是2020年底,我们结合pvinfolink的数据来衡量异质结元件的经济性从当前条件、理论和经验三个维度。假设2025年异质结产业成熟,存量异质结电池产能300gw,增量产能100gw;设备市场空间预计300亿元,低温银浆市场空间319亿元,靶材市场空间1250亿元。异质结电池市场空间超3000亿元,元器件市场空间超5000亿元。


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