全面实施公司债券登记制度进入了新的历史阶段 配资平台大圣配资好

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新证券法3月1日生效,国家发改委昨天发布通知,将公司债券发行由审批制改为登记制,并明确了公司债券发行的条件。同一天,证监会也发出通知,明确公司债券公开发行实行登记制度,证券交易所负责受理和审核。深交所还发布了实施企业债券发行登记制度的相关业务安排。接受《证券时报》采访的业内人士认为,在企业债券公开发行中全面实施登记制度,可以简化发行流程,提高发行效率,帮助企业扩大债券融资。

国家发展和改革委员会已经明确,从3月1日起,公司债券的发行将从审批制改为登记制。国家发展改革委是公司债券的法定登记机关,中国政府证券登记结算有限责任公司是受理机构,中国银行间市场交易商协会是审核机构。两个机构应尽快制定相关业务流程、验收和审计标准等配套制度,并在规定期限内完成验收和审计工作。

关于公司债券的发行条件,国家发展和改革委员会明确规定,公司债券的发行人应当有健全、运转良好的组织机构,最近三年的平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息,并具有合理的资产负债结构和正常的现金流量,鼓励发行公司债券筹集的资金投资符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。此外,新证券法实施前已经受理的企业债券项目,将按照原审批制度的相关要求继续推进。

发改委还要求加强信息披露的要求和中介机构的责任,建立以信息披露为中心的登记制度监管理念,明确发行人是信息披露的第一责任人。此外,国家发展改革委将不断完善监管规则,制定登记文件格式、申报文件目录等配套文件,建立公开、透明、高效的公司债券发行登记管理制度。

同一天,中国证监会发布公告,明确自3月1日起,公司债券公开发行进行登记,证券交易所负责受理和审核,并向中国证监会报告,履行发行登记手续。深交所明确规定审计标准、审计程序、上市条件、交易方式等相关事项,明确材料报送和操作程序,做好衔接安排,有序实施验收和审计工作。证券交易所3月1日前受理的公开发行公司债券申请,按照原《证券法》和《公司债券发行交易管理办法》规定的标准和程序执行。

同时,深交所还发布通知,明确实施公司债券登记制度的业务安排。公司债券公开发行登记制度实施后,公司债券公开发行申请文件和招股说明书的内容和格式参照现行规定暂时执行。发行人应当符合《证券法》规定的发行条件、交易所规定的上市条件以及中国证监会和交易所的相关信息披露要求。此外,非公开发行公司债券的申请文件、上市条件确认、转让和信息披露按现行规定执行。此外,深交所还明确从3月1日起不再实行停牌制度,已停牌的公司债券将按照相关规定进行交易。

据上海证券交易所相关负责人介绍,自2015年以来,截至2020年2月底,上海证券交易所已发行企业债券近10万亿元,年均发行量超过2万亿元。企业债券市场实施国家战略、服务实体经济的能力明显提高。在中国证监会的统一部署下,上海证券交易所将扎实推进公司债券登记制度实施相关配套规则修订、市场组织和服务培训,进一步提高市场透明度和审计效率,推动公司债券登记制度改革顺利实施。

深圳证券交易所表示,将加快制定和完善公司债券公开发行登记制度实施的配套规则和业务指引,进行高效衔接,激发市场活力,为全面推进证券发行制度改革奠定坚实基础,积累经验。同时,积极利用网络课程等形式,加强对市场机构的培训和辅导,确保注册制度的顺利实施,更好地发挥交易所债券市场服务实体经济的功能。

光大证券首席固定收益分析师张旭在接受《证券时报》记者采访时指出,全面实施登记制度可以简化发行流程,提高发行效率,更好地让市场在资源配置中发挥决定性作用。而行政审批则从信用债券的发行过程中淡出,“谁审批,谁打理一切”的错误思维也会淡出,这将有助于投资者回归“谁投资,谁承担责任”的理性投资模式,真正让信用债券和发行人自身的资质决定市场上债券的价格。

此外,从某种意义上说,注册制度的全面实施可以简化发行流程,帮助企业扩大债券融资。张旭说,在以前的模式下,企业发行债券要经历两个“壁垒”:审批壁垒和市场壁垒,两者缺一不可。未来债券发行只需要经受住市场的考验,缩短了融资周期,降低了融资难度。这是简政放权在解决“融资难、融资贵”问题上的体现。

“信用债券资格的分化在未来会更加明显,这将考验投资者的信用分析能力,有助于债券市场走向成熟。”张旭说道。


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