「第三者责任险赔偿范围」中国证券监督管理委员会副主席:不允许对股指进行行政干预以最大化公平交易

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5月25日上午,中国证券监督管理委员会副主任颜庆民出席"2019清华五道口全球金融论坛"并发表主旨演讲。

关于金融监管工作,严庆民说,监管部门需要优化交易监管体系,不允许行政干预股指,最大程度地实现投资者的公平交易。

对于金融机构,严庆民呼吁更好地服务实体经济的原则,并为实体企业的障碍,痛点和困难开出"处方",并努力提高服务质量。。

关于实体经济,严庆民指出,实体企业对衍生品市场的参与远远低于国际平均水平,与生产,贸易,在我国进出口。

中国证券监督管理委员会副主席,党委委员严庆民出席"2019清华五道口全球金融论坛"并发表主旨演讲。微信公众号@清华五道口金融学院图

报纸记者整理出了严庆民讲话的十个要点,如下图所示。

首先,监督就像骑自行车一样。

严庆民说,提高金融监管的质量和效率是推进金融供给方结构改革的重要保证。财务监督是维护市场安全稳定的基础。

首先是增强财务监管的一致性。金融监管水平与实体经济和金融市场的发展水平相适应。监管能力不足不能阻碍实体经济的发展,反之,监管也不能太先进以限制金融要素的供给。

严庆民说:"我们将法规描述为骑自行车。您必须保持良好的平衡。我们也在反思十年前的金融危机。我们如何与中国比较?我们的金融改革是否很快?是因为国有企业改革吗?或者其中一些是因为我们的监管能力无法适应,这也将影响改革期间企业实体经济的融资需求和服务需求。"

第二,金融监管政策必须具有连续性和稳定性。

严庆民提议增加加强财务监管的协同作用。主要是在单独监督的前提下,如何在财政委员会领导的支持下进行协调和衔接,形成一支监督部队。同时,应加强财务监督的有效性。

严庆民说,我国当前的经济环境和外部因素动荡不定,监管机构有多个目标,政策效力降低。金融监管政策必须具有连续性和稳定性,形成稳定的期望,并有效地增强市场信心。

第三,不允许对股指进行行政干预以最大程度地实现投资者的公平交易。

严庆民从资本市场监管者的角度提出了七项监管要求。

首先,我们必须加快提高上市公司质量的步伐,并完善一系列发行,上市,退市,交易,并购和重组的规则;其次,压缩中介机构的职责;第三,优化交易监管。该系统不允许对股指进行行政干预,以最大限度地提高投资者的公平交易。四是加强对整个交易过程的监督,督促上市公司准确,完整,及时地披露信息。五是加大违法违规成本,加快推进《证券法》等法律法规的修订,实现持续监督和精确监督。第六,建立通过多种渠道改善投资者教育和保护的地位。第七,进一步促进债券市场的统一监管,形成统一的债券市场(国债,金融债,公司债,公司债,中短期融资券等)。

第四,我们必须逐步改变我国目前的"货币增加而资本减少"的金融结构。

严庆民说,优化金融市场体系是推进金融供给侧结构性改革的关键任务。要解决金融发展中突出的矛盾和结构性问题,关键任务是调整优惠金融市场体系的结构。

一种方法是逐步改变我国"钱多钱少"的金融结构。

严庆民介绍说,根据数据分析,我国的货币化率基本上是美国和英国的三倍,而同期的资本化率大约是美国的三分之一。美国和英国。可以看出,我国面临着货币增加,资本减少的现实问题。这也是调整和优化金融市场体系结构的第一项工作。

第四,要努力弥补不足,大力发展资本市场。

严庆民说,有必要建立规范,透明,开放,动态,有弹性的资本市场,显着提高直接融资特别是股权融资的比重,更好地提高金融供给效率。

第五,我国的债券市场尚未实现真正的统一。

严庆民在讲话中说,应努力解决影响我国金融市场稳定发展的制约因素。马上各种债券仍然被分割和分散。如何建立统一的债券市场还有很多工作要做。

第六,加快金融机构改革是推进金融工作改革的重要起点。

严庆民给出了三个发展方向。一要大力发展普惠金融,增加中小金融机构数量和业务比重。二是大力发展政策性金融。大量的基础设施投资和开发是不够的。这是深化学习所要做的工作。第三是大力发展新金融,可以帮助科技企业解决资金难题。

第七,我们必须集中精力改善金融产品和金融服务的质量和可用性。

严庆民指出,提高金融产品的质量和可获得性是推动金融供给侧改革的重要组成部分。最终必须通过以金融产品为载体实现金融要素的供应,并且必须注意改善金融产品和金融服务的质量和可用性。

这是监管机构罕见的关于金融产品的公共指南。

严庆民说,一是提高金融产品的适应性,二是增强金融产品的灵活性,三是提高金融产品的复杂性,四是丰富金融产品的适应性。金融产品的套期性质。

第八,金融机构在设计产品时会忽略中小企业。

严庆民指出,目前,在设计金融产品时,出于对利润和安全的考虑,金融机构更倾向于大型企业和国有企业,而忽略了我国的实体经济由小企业和小企业主导。中型企业。经济结构。

例如,在评估客户信用风险时,银行的信贷部门更加重视抵押品的价值,而对现金流量和净利润等第一笔还款能力却没有给予足够的重视。创新,创业和成长中的中小企业很难获得足够的贷款资金支持。金融机构应遵循更好服务实体经济的原则,对实体企业的障碍,痛点,难点开"处方",并努力提高服务质量。

第九,金融产品过于单一。

您为什么要提高金融产品的复杂性?严庆民在讲话中说,实物企业的资金需求因行业,规模和发展阶段的不同而有很大差异。金融产品过于"单一"和"同质",以至于无法增加企业的搜索成本负担。金融机构可以考虑研发复合产品,以全方位,多角度地满足企业需求。

例如,在将科技企业作为特定目标服务时,只有银行或只有证券公司的服务能力有限。银行拥有强大的财务实力,但专注于为传统行业和证券公司的估值和定价能力提供服务。强大,但服务规模有限。

因此,考虑采用符合金融产品服务模式的"投资至上,投资与贷款联动",风险资本基金,私募股权基金和证券公司首先进入以实现价值判断;借贷机构将参与其中,支持企业的成长,有效地解决企业的后顾之忧,使企业可以专注于主页,做大做强。

第十,实体对衍生品市场的参与远远低于国际水平。

严庆民说,有必要丰富金融产品的套期性质。实体经济对金融的需求不仅是融资,还包括如何规避市场风险,信用风险和利率风险。

中国实体对衍生品市场的参与程度远远低于国际平均水平,与我国从事生产,贸易,进出口等庞大的经济活动不符。

当前,我国已深入融入全球劳动分工,直接面对全球竞争。如果没有足够有效的对冲金融工具来保护它,实体企业将面临巨大的市场风险。必须深刻理解实体经济的需求,设计和提供更多具有前瞻性和创新性的对冲工具,帮助企业建立和完善风险管理机制,增强整个经济和社会的抗风险能力。。

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(来源:论文)

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