「中泰化学股票」黄金配置谈为什么第一笔18万亿的公募基金突然火了

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公共资金整体规模大幅增长,既有内部原因,也有外部原因。从外部来看,随着a股制度化、国际化、市场化进程的加快,市场形势发生了显著变化,定价优势明显向专业机构投资者转移。个人投资者更愿意通过资产管理产品分享股市红利。在内部,在所有市场参与者的支持下,公募基金行业的整体专业形象已经充分传递给公众,并得到投资者的广泛认可。

根据中国资产管理协会的最新数据,截至2020年10月底,整个市场共有7682种公募基金产品,相应的净资产值总计为18。31万亿,相比之下14。77万亿元增长超过3万亿元,这是我国资本市场建立30年来,公共基金资产管理规模首次突破18万亿元,公共基金数量首次突破7000大关。

2020年,公募基金市场实现了管理数量和规模的双重增长。基金数量从去年底的6000多只增加到7000多只,增长近17%。管理规模增长21%,其中新发基金贡献增长规模最大。截至11月30日,今年新增基金1320只,新增基金1300多只,超过单年(2016年全年)新增基金1153只的历史纪录,新增基金规模超过2万亿元。

单看第三季度,公募基金发行规模达到1。27万亿元,超过前两个季度发行规模总和,创历史新高。联泰基金金融产品部总监陈东认为,第三季度公募基金大规模发行主要是由于7月初股市成交量增加,沪深300指数上涨12。75%。

下半年市场快速崛起,国内经济逐步复苏,投资信心增强,公募基金公司加快发行新基金。受此影响,7月份累计发行公募基金高达5336。6亿元,创下公募基金历史单月发行记录。

自2019年10月起,中国证监会正式实施公募基金常规产品分类注册机制,取消纳入快速注册程序的公募产品申报书面反馈环节,提高注册效率。股权基金、混合基金、债券基金的登记期限不得超过10日、20日、30日,比原登记期限短三分之二以上,远低于《基金法》规定的6个月登记期限。同时,监管部门要求基金公司限制申报的固定收益产品数量,通过窗口指导鼓励发展股票型基金。

根据联泰基金的统计,在结构性市场上,今年前11个月的股票基金规模增长,主要得益于股票基金的积极管理。截至10月底,活跃的股票基金规模增加了32。9%,被动股权基金规模增长12。4%,黄金配置的主动型和被动型股票型基金增速继续分化。

固定收益基金方面,虽然4月份以来债券市场不景气,但固定收益基金规模有所增加。截至第三季度末,债券基金规模增长4。4%。其中,纯债基金规模增长1。9%。此外,7月后,债券市场进入波动市场,二级债基、部分债混合基金等“固定收益+”基金重新获得投资者青睐。第三季度末,二级债务型和部分债务型混合基金总规模达到7872亿元,增长23。1%。根据前三季度的数据,这两类产品的规模增加了4000多亿元,比2020年初翻了一番。

从行业自身因素来看,公募基金投资和托管业务的快速发展将在很大程度上缓解投资者选择基金的痛点,为公募基金带来新的发展机遇。同时,随着人口老龄化和养老基金财务管理需求的增加,公共基金在养老投资中的作用稳步提升,居民对养老基金配置公共基金的需求不断增加,为公共基金的规模增长提供了广阔的空间。

自2018年4月起,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资产管理新规定》)及一系列配套规则陆续出台。监管部门通过取消渠道业务、打破刚性赎回、限制期限错配和降低杠杆率,引导包括公共基金在内的资产管理行业健康发展。

中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告(2020)》显示,在金融管理部门和金融机构的共同努力下,资产管理业务发生了有序转型,净值产品比重稳步上升,资本闲置现象得到有效遏制,为实体经济发展不断做出贡献。

“在新的资产管理法规和配套规则陆续出台后,一些基金需要被高收益资产取代,股市和股票基金成为更好的品种。”上海证券创新发展总部总经理刘益谦表示,公募基金整体增长有内部和外部原因。从外部来看,随着a股制度化、国际化、市场化进程的加快,市场形势发生了显著变化,普通投资者的投资难度增加,定价优势明显向专业机构投资者转移。个人投资者更愿意通过资产管理产品分享股市红利,而公募基金的整体专业价值得到充分体现,为投资者提供了更具包容性的股权投资工具。在内部,在所有市场参与者的支持下,公募基金行业的整体专业形象已经充分传递给公众,并得到投资者的广泛认可。特别是近两年来,基金的盈利效应给投资者带来了巨大的投资吸引力。

然而,随着规模的快速增长,各方面的挑战也开始增加。刘益谦认为,公募基金行业的发展面临几个挑战:一是人才的挑战,即行业的快速增长导致对人才的需求急剧增加;二是资产管理行业的挑战,即公募参与者增长迅速,在黄金募资加速行业发展的同时,竞争对手也在加速;第三,抗风险能力的挑战。毕竟公募基金是基于资产的产品,需要承担系统性的市场风险。如果市场系统性风险来了,投资者是否经得起考验,还需要市场检验。

长期基金高级分析师王华认为,今年以来,股票型基金的规模大幅增加,尤其是在7月份,随着市场回暖,新基金的贡献也非常大。目前,一些股票基金持有相对集中的头寸,大多数集中在消费、科技和医药行业。这种趋同的投资风格是否会导致产品同质化以及市场波动时“踩”的风险,还需要投资者仔细观察和把握。(经济日报中国经济网记者周琳)


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